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一季报披露|可能是A股最重要的一个财报季来了!核心资产反弹窗口也来了?

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春节过后,A股进入了震荡的调整行情,周线五连阴。市场何时才能迎来反弹?这或许取决于即将到来的财报季!

图源:天风证券

在天风证券看来,今年的业绩披露期,对于A股市场而言,或许至关重要!

特别是在一季报预告披露的高峰时段,也就是自本周开始至4月15日,业绩将再度成为驱动A股行情的关键变量。相对而言,核心资产的超跌反弹有望开始。

4月反弹,窗口期来了?

3月19日上周五晚间,证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》显示,明确上市公司应当披露的定期报告包括年度报告和中期报告,没有季度报告,《信披办法》自5月1日起施行。

这也就意味着,在5月以前,A股今年仍需照往年惯例,深证主板和中小板需要披露一季报。

天风证券刘晨明团队认为,在4月上旬,随着一季报预告密集披露期临近,A股4月反弹窗口期也就随之而来。

上述团队在研报中称,由于2021年国内进入信用收缩周期(债务总额增速回落)、全球利率和通胀预期易上难下,因此A股市场很难再像2019和2020年一样大幅提估值,于是业绩就成为推动股价的核心因素。

即A股市场在业绩披露期可能迎来分子端的催化,但是在业绩空窗期,则面临分母端的不确定性。因此,4月上旬,一季报预告密集披露期临近,为A股反弹提供了窗口期。

市场什么时候孕育反弹?

德国商业银行首席中国经济师周浩也撰文称,A股市场的反弹大致会在以下三种情形中出现,其中,四月集中出炉的一季报也是重要的一环。

在他看来,首先,市场需要逐步适应新的货币政策取向,抑或中国央行在边际上放松货币政策。这大约都需要一两个月的时间。

第二,对部分行业的集中打压的负面消息逐步被市场消化,这大概率需要一个可以让恐慌情绪极度上升再极度释放的事件,尽管时点而言不好把握,但只要类似事件出现,应该是市场的底部区域出现之时。

第三,“抱团股”要给予市场业绩信心,四月集中出炉的一季报会是一个重要的时间节点,总体而言,这些公司已经被深度研究和挖掘,因此不应该有太多业绩爆雷的可能性。

业绩是反弹关键

近来,全球市场深受美债收益率走高扰动。对此,证监会主席易会满已在周末的演讲中淡化了部分影响。

易会满称:

当前,市场上也出现了一些有趣的现象。比如,部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素,对美债收益率的关注超过LPR、Shibor和中国国债收益率,对境外通胀预期的关注超过国内CPI。对这种现象我不作评价,但对照新发展格局,建议大家做些思考。

由此,天风证券分析师吴先兴在周报中指出,易会满发言显示出呵护市场态度。此外,市场已经连续调整5周,属于连续下跌较为极端的情况,前期最超跌的军工板块开始率先反弹,市场周线反弹或将随时来临。

从本周开始至4月15日前,将进入一季报预告披露的高峰时段,业绩将再度成为驱动行情的关键变量,相对而言,核心资产的超跌反弹有望开始。

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